గత ఏడాదిన్నర కాలంగా విపరీతంగా పెరుగుతున్న బంగారం ధరలు అందరినీ ఆశ్చర్యానికి గురిచేస్తున్నాయి. ప్రస్తుతం భారతదేశంలో 24 క్యారెట్ల బంగారం ధర 10 గ్రాములకు సుమారు ₹1,53,000 కు చేరుకుంది. మార్కెట్లో కనిపిస్తున్న ఈ పెరుగుదల ఇన్వెస్టర్లకు ఆనందాన్ని ఇస్తున్నప్పటికీ, పాత భయం ఒకటి మళ్ళీ మొదలైంది.
అదే 1980వ దశకంలో జరిగిన భారీ పతనం. బంగారం మార్కెట్ను నిశితంగా గమనించే వారికి 1980లో ఏం జరిగిందో తెలుసు. అప్పట్లో బంగారం ధరలు ఏకంగా 50 శాతం పడిపోయాయి. ఇప్పుడు భారత ప్రధాని నరేంద్ర మోదీ రాబోయే ఏడాది పాటు బంగారం కొనవద్దని ప్రజలకు విజ్ఞప్తి చేయడంతో, 1980 నాటి పరిస్థితులు మళ్ళీ పునరావృతం అవుతాయా అనే చర్చ మొదలైంది. అప్పట్లో ఏం జరిగింది? నేటి పరిస్థితులకు దానికి పోలిక ఉందా? చూద్దాం.
1980 నాటి పతనానికి కారణాలు ఏమిటి?
1980 నాటి పరిస్థితులను అర్థం చేసుకోవాలంటే 1970ల చివరికి వెళ్ళాలి. అప్పట్లో ప్రపంచవ్యాప్తంగా ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) విపరీతంగా ఉండేది. ఇరాన్ విప్లవం, ఆఫ్ఘనిస్తాన్పై సోవియట్ యూనియన్ దాడి వంటి ఘటనలు భయాందోళనలను సృష్టించాయి. యుద్ధం లేదా ఉద్రిక్తతలు ఉన్నప్పుడు ప్రజలు బంగారాన్ని సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా (Safe Haven) భావిస్తారు. అందుకే జనవరి 21, 1980న అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో బంగారం ధర రికార్డు స్థాయిలో 850 డాలర్లకు చేరింది.
కానీ ఆ పెరుగుదల ఎంతో కాలం నిలవలేదు. అమెరికా కేంద్ర బ్యాంక్ (Federal Reserve) అప్పటి ఛైర్మన్ పాల్ వోల్కర్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి వడ్డీ రేట్లను 13 శాతం నుండి ఏకంగా 20 శాతానికి పెంచారు. దీనివల్ల డాలర్ బలోపేతమైంది. ఇన్వెస్టర్లు బంగారం నుండి డబ్బు తీసి బ్యాంకుల్లో డిపాజిట్ చేయడం మొదలుపెట్టారు. ఫలితంగా 1980 చివరి నాటికి బంగారం 600 డాలర్లకు, ఆ తర్వాత రెండేళ్లలో 300-400 డాలర్ల స్థాయికి పడిపోయింది. ఆ తర్వాత దాదాపు 20 ఏళ్ల పాటు బంగారం మార్కెట్ నీరసంగానే ఉంది.
నేటి పరిస్థితులు – 1980కి వ్యత్యాసం ఏమిటి?
మే 2026 నాటి ప్రస్తుత పరిస్థితులు 1980ని తలపిస్తున్నప్పటికీ కొన్ని కీలక మార్పులు ఉన్నాయి:
- యుద్ధం మరియు ఉద్రిక్తతలు: ఇప్పుడు కూడా మధ్యప్రాచ్యం (Middle East), రష్యా-ఉక్రెయిన్ యుద్ధాల వల్ల బంగారం ధరలు పెరిగాయి. అంతర్జాతీయంగా బంగారం ధర 4,700 డాలర్ల వద్ద ఉంది.
- సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు: 1980తో పోలిస్తే ఇప్పుడు ఉన్న అతిపెద్ద సానుకూల అంశం ఏమిటంటే.. భారత్, చైనా వంటి దేశాల కేంద్ర బ్యాంకులు భారీగా బంగారాన్ని కొనుగోలు చేస్తున్నాయి. ఇది ధరలు అకస్మాత్తుగా పడిపోకుండా అండగా నిలుస్తోంది.
- డిజిటల్ ఇన్వెస్ట్మెంట్: ప్రస్తుతం గోల్డ్ ETFలు, డిజిటల్ గోల్డ్ వంటి కొత్త మార్గాలు ఉన్నాయి.
ధరలు ఎంత వరకు పడిపోవచ్చు?
మార్కెట్ నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ప్రస్తుత ధరల్లో కొంత తగ్గుదల (Correction) ఉండే అవకాశం ఉంది:
- ఒకవేళ సాధారణ తగ్గుదల ఉంటే 10 గ్రాముల బంగారం ధర ₹1,30,000 నుండి ₹1,38,000 వరకు రావచ్చు.
- ఒకవేళ యుద్ధ ఉద్రిక్తతలు తగ్గి, డాలర్ బాగా పుంజుకుంటే ఇది ₹1,15,000 నుండి ₹1,25,000 స్థాయికి చేరవచ్చు.
- అత్యంత దారుణమైన పరిస్థితుల్లో (1980 తరహాలో) ఇది ₹1 లక్ష స్థాయిని కూడా తాకవచ్చు, కానీ ప్రస్తుతానికి ఆ అవకాశం తక్కువగానే కనిపిస్తోంది.
ఇన్వెస్టర్లకు సలహా:
ప్రస్తుత మార్కెట్ ఒడిదుడుకులను గమనిస్తే, ఒక్కసారిగా పెద్ద మొత్తంలో పెట్టుబడి పెట్టడం మంచిది కాదు. ‘సిప్’ (SIP) పద్ధతిలో లేదా కొద్దికొద్దిగా బంగారం కొనడం ఉత్తమం. దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిగా బంగారం ఇప్పటికీ మంచి ఆప్షనే అయినప్పటికీ, స్వల్పకాలంలో మాత్రం జాగ్రత్తగా ఉండాలి. పెట్టుబడి పెట్టాలనుకునే వారు ఫిజికల్ గోల్డ్ కంటే ETF లేదా EGR వంటి మార్గాలను ఎంచుకోవడం మేలు.