ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థ ప్రస్తుతం అనిశ్చితిలో కొట్టుమిట్టాడుతోంది. ఇలాంటి సమయంలో పెట్టుబడిదారులు ఎప్పుడూ ఆశ్రయించేది ‘బంగారాన్ని’. కాలం కాలంగా అత్యంత సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా భావించే పసిడి, ఇప్పుడు అనూహ్య మార్పులకు లోనవుతోంది. యుద్ధ వాతావరణం, ఆర్థిక ఒడిదుడుకులు ఉన్నప్పటికీ, బంగారం ధరలు గతంలోలా పెరగకపోవడం ఇన్వెస్టర్లకు కొత్త తలనొప్పిగా మారింది. పసిడి ఇకపై పూర్తి సురక్షితమైన ఆస్తి కాదా? అనే చర్చ మొదలైంది.
డాలర్ బలం.. పసిడికి సెగ!
ప్రస్తుతం అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో అమెరికా డాలర్ అత్యంత బలంగా ఉంది. అమెరికా ప్రభుత్వం తన బాండ్లపై సుమారు 4.5 శాతం వడ్డీని అందిస్తుండటంతో, ఇన్వెస్టర్లు బంగారం కంటే డాలర్ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు.
- డాలర్ ఇండెక్స్: గతంలో 90 వద్ద ఉన్న డాలర్ ఇండెక్స్ ఇప్పుడు 98-99 స్థాయికి చేరింది.
- ప్రభావం: బంగారం ధరలు డాలర్లలో నిర్ణయించబడతాయి. డాలర్ బలపడితే, ఇతర దేశాల కరెన్సీలలో బంగారం కొనడం ఖరీదైన వ్యవహారంగా మారుతుంది. దీనివల్ల డిమాండ్ తగ్గి, ధరలు ఒత్తిడికి లోనవుతున్నాయి.
స్పెక్యులేటర్ల ప్రాఫిట్ బుకింగ్!
ప్రపంచవ్యాప్తంగా చాలామంది ట్రేడర్లు మార్జిన్ ప్రాతిపదికన బంగారంలో వర్తకం చేస్తుంటారు. ఇటీవల స్టాక్ మార్కెట్లలో స్వల్ప దిద్దుబాటు (Correction) జరిగినప్పుడు, ఆ నష్టాలను భర్తీ చేయడానికి లేదా మార్జిన్ అవసరాల కోసం ట్రేడర్లు బంగారంలో ఉన్న లాభాలను వెనక్కి తీసుకున్నారు (Profit Booking). ఈ పరిణామం కూడా పసిడి ధరలు పెరగకుండా అడ్డుకట్ట వేసింది.
డీ-డాలరైజేషన్: అసలు పెరగడానికి కారణం ఇదే!
గత ఏడాది కాలంలో బంగారం దాదాపు 60 శాతం రిటర్న్స్ ఇచ్చింది. దీనికి ప్రధాన కారణం కేవలం యుద్ధాలు మాత్రమే కాదు. చాలా దేశాల సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ వద్ద ఉన్న డాలర్ నిల్వలను తగ్గించుకుని, బంగారాన్ని నిల్వ చేసుకోవాలని నిర్ణయించుకున్నాయి (De-dollarization). ఈ భారీ కొనుగోళ్ల వల్లే ధరలు రికార్డు స్థాయికి చేరాయి. ప్రస్తుతం డాలర్ బలం ముందు ఈ ప్రక్రియ కాస్త మందగించింది.
స్వల్పకాలికం vs దీర్ఘకాలికం: ఇన్వెస్టర్లు ఏం చేయాలి?
ప్రస్తుత 2026 పరిస్థితులను గమనిస్తే, బంగారం కొన్ని కొత్త సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది.
- స్వల్పకాలికం: యుద్ధం కొనసాగినంత కాలం డాలర్ బలంగా ఉంటుంది. కాబట్టి తక్కువ కాలంలో పసిడి నుండి పెద్దగా లాభాలు ఆశించలేము. ఇది కూడా స్టాక్ మార్కెట్ లాగే రిస్క్ ఉన్న ఆస్తిగా కనిపిస్తోంది.
- దీర్ఘకాలికం: యుద్ధ మేఘాలు తొలగి, పరిస్థితులు సాధారణ స్థితికి వచ్చినప్పుడు డాలర్ బలహీనపడుతుంది. అప్పుడు సెంట్రల్ బ్యాంకులు మళ్లీ బంగారాన్ని భారీగా కొనుగోలు చేస్తాయి. ఆ సమయంలో పసిడి తిరిగి ‘డబుల్ డిజిట్’ (రెండంకెల) లాభాలను ఇచ్చే అవకాశం ఉంది.
జర్నలిస్ట్ విశ్లేషణ: బంగారం తన ప్రాథమిక బలాన్ని కోల్పోలేదు, కానీ ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో డాలర్ ఆధిపత్యం వల్ల వెనుకబడి ఉంది. దీర్ఘకాలిక దృక్పథంతో పెట్టుబడి పెట్టే వారికి బంగారం ఇప్పటికీ ఒక మంచి ఆప్షనే. అయితే, మార్కెట్ కదలికలను గమనిస్తూ అడుగులు వేయడం బుద్ధివంతమైన పని.